破产风险（Risk of ruin）

破产风险问的是：一连串结果把您的余额耗到零、或耗到无法继续交易的水平，可能性有多大？它取决于三件事：您真实的获胜概率、收益率，以及每笔交易投入的余额比例。

从数学上可以得出两个结论：

• 当期望值为负时，无论交易金额多小，在无限多次交易中破产风险都趋近于 100%。较小的金额只会让这一过程拖得更久。
• 当确实存在正向优势时，破产风险在很大程度上取决于交易金额。大额交易可能让一个盈利的交易者因一串普通的连续亏损而破产；小额交易则让破产变得非常不可能。

这就是“下大注才能快速增长”如此危险的原因。每笔交易占余额的比例越大，需要的连续亏损次数就越少。固定以起始余额的 25% 交易，连亏四笔即清零；以 2% 交易，同样的四笔亏损只花掉 8%。

不知道真实胜率，就无法精确计算破产风险，但您始终可以通过交易金额来推理它。参阅马丁格尔为什么会失败和回撤与恢复。