Валюта бағамдарын не қозғайды: мөлшерлемелер, инфляция, жұмыс, тәуекел

Валюта бағамы — бір валютаның екінші валютамен көрсетілген бағасы, және ол бір жағына сұраныс екіншісімен салыстырғанда өзгергенде қозғалады. Айлар бойы ең үлкен драйвер әдетте пайыздық мөлшерлемелердің күтілетін траекториясы, ал ол өз кезегінде инфляцияға, жұмыспен қамтуға және өсімге байланысты. Сағаттар мен күндер ішінде негізгі жұмысты экономикалық деректердегі тосын жайттар мен жаһандық тәуекел көңіл-күйінің ауысуы атқарады. Бұл мақала әр драйверді оның валюта жұбында қалай көрінетінін көрсететін мысалмен қарастырады.

Жұптың қалай белгіленетінінен бастаңыз

EUR/USD жұбында еуро — базалық валюта, ал АҚШ доллары — котировка валютасы. 1.0800-ден 1.0900-ге өсу бір еуроға көбірек доллар сатып алуға болатынын білдіреді: еуро долларға қарсы нығайды немесе доллар еуроға қарсы әлсіреді. Төмендегі әр драйвер жұптың бір жағын екіншісінен тартымдырақ немесе кемірек ету арқылы әсер етеді. АҚШ-тың күшті жұмыс есебі мен еуроаймақтың әлсіз есебі EUR/USD-ды бір бағытқа — төмен итеруі мүмкін.

Пайыздық мөлшерлемелер мен орталық банктер

Басқа жағдайлар тең болғанда, ақша көбірек табыс беретін валюталарға ағуға бейім. Орталық банк өзінің базалық пайыздық мөлшерлемесін көтергенде, сол валютадағы депозиттер мен облигациялар тиімдірек болады, бұл валютаны қолдайды.

Ең маңыздысы мөлшерлеменің өзі емес, күтулердің өзгеруі. Нарықтар күтілетін шешімдерді бағаға апталар бұрын енгізеді. Егер барлығы 0.25 пайыздық тармаққа көтеруді күтсе және орталық банк дәл соны жасаса, валюта әрең қозғалуы мүмкін, ал ілеспе мәлімдеме сақ естілсе, тіпті төмендеуі мүмкін. Көтеру күтілген кезде банк мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, валюта жиі күрт құлдырайды.

Мысал. АҚШ Федералдық резерв жүйесі мөлшерлемені нарықтар болжағаннан ұзағырақ жоғары ұстайтынын білдіреді. АҚШ кірістілігі еуропалық кірістілікке қарағанда өседі, ал инвесторлар долларлық активтерді артық көргендіктен EUR/USD төмендеуге бейім.

Екі елдің мөлшерлемелеріндегі айырма керри-трейдті де қозғайды: мөлшерлемесі төмен валютада қарыз алып, мөлшерлемесі жоғары валютаны ұстау. Тәуекел көңіл-күйі тыныш кезде керри-трейдтер жоғары кірісті валюталарды ұзақ уақыт қолдай алады; қорқыныш күшейгенде олар жиі тез жабылады.

Инфляция

Инфляция валюталарға негізінен пайыздық мөлшерлемелер үшін не білдіретіні арқылы әсер етеді. Күтілгеннен жоғары инфляция әдетте орталық банктің саясатты қатаңдату ықтималдығын арттырады, бұл қысқа мерзімде валютаны қолдауға бейім. Орталық банк бақылай алмайтын ұзаққа созылған жоғары инфляция валютаның сатып алу қабілетін тоздырады және ұзақ мерзімде оны әлсіретуі мүмкін.

Мысал. Ұлыбританиядағы тұтыну бағалары болжамнан едәуір жоғары шығады. Трейдерлер Англия банкінің мөлшерлемені көтеруін ертерек күте бастайды, ал GBP/USD жарияланымнан кейін бірнеше минут ішінде секіреді.

Жұмыспен қамту және өсім

Күшті жұмыспен қамту мен тұрақты ЖІӨ өсімі экономиканың жоғарырақ мөлшерлемелерді көтере алатынын көрсетеді, сондықтан олар валютаны қолдауға бейім. Әлсіз деректер керісінше әсер етеді.

• Жұмыспен қамту. АҚШ-тың ауыл шаруашылығынан тыс жұмыс орындары (NFP) есебі — жұмыссыздық деңгейі мен жалақы өсімімен бірге форекстегі ең көп бақыланатын жарияланымдардың бірі.
• ЖІӨ. Жалпы ішкі өнім жалпы өндірісті өлшейді. Ол кешігіп жарияланатындықтан және оны басқа деректер жиі алдын ала көрсететіндіктен, оның тосын әсері әдетте жұмыс немесе инфляция көрсеткіштерінен аз.
• Бизнес сауалнамалары. Сатып алу жөніндегі менеджерлер индекстері (PMI) — белсенділіктің алғашқы көрсеткіштері, олар сол күні валюталарды қозғай алады.

Мысал. АҚШ-тағы жұмыс орындары болжамнан әлдеқайда көп өседі, ал жалақы күтілгеннен тез өседі. Доллар кең көлемде нығаяды: USD/JPY өседі, EUR/USD төмендейді.

Бұл жарияланымдарды күнтізбеде қалай оқу керектігі экономикалық күнтізбе негіздері мақаласында.

Тәуекел көңіл-күйі

Кейде басты оқиға бір ел емес, тәуекелге деген жалпы тәбет. «Risk-on» кезеңдерінде, инвесторлар сенімді болғанда, ақша өсімге байланысты және жоғары кірісті валюталарға ағады. «Risk-off» кезеңдерінде, нарықтағы күйзеліс кезінде, ол қауіпсіз саналатын нәрсеге ағады.

Қауіпсіз баспаналар: JPY және CHF

Жапон иенасы мен швейцар франкі нарықтар қорыққанда ұзақ уақыт бойы нығаюға бейім болды, ішінара Жапония мен Швейцарияның таза шетелдік активтері үлкен болғандықтан: дағдарыста олардың инвесторлары ақшаны елге қайтарады. АҚШ доллары да әлемдік қаржыдағы рөліне байланысты күйзелістен жиі пайда көреді.

Мысал. Әлемдік қор нарықтарындағы кенет сатылым: инвесторлар тәуекелді позицияларды қысқартып, иенаны сатып алғанда AUD/JPY төмендейді.

Баспана ретіндегі мінез-құлық — заң емес, үрдіс. Орталық банктер де араласа алады. 2015 жылдың қаңтарында Швейцария ұлттық банкі еуроға қарсы ең төменгі бағамнан бас тартты, ал EUR/CHF бірнеше минут ішінде күрт құлады — бұл саяси шешімдердің кез келген заңдылықты басып кете алатынын еске салады.

Шикізат валюталары: AUD, CAD және NOK

Кейбір валюталар өз елдерінің экспортымен тығыз байланысты.

Мысал. Жеткізілімдегі іркілістерден кейін мұнай бағасы өседі. Канада доллары нығайған сайын USD/CAD төмендеуге бейім, ал крона нығайғанда EUR/NOK төмендеуі мүмкін.

Бұл байланыстар уақыт өте әлсіреп, күшейіп отырады; пайыздық мөлшерлеме күтулері шикізат қозғалысын оңай басып кетуі мүмкін.

Неліктен іргелі факторлар бағытты шешпейді

Үш нәрсе қысқа экспирацияларда іргелі факторлармен сауда жасауды қиындатады:

1. Бағада ескерілген. Күтілген жаңалық бағада бар. Оны тек тосын жайт қозғайды, ал тосын жайтты тек жарияланымнан кейін білесіз.
2. Қарама-қайшы драйверлер. Кез келген күні мөлшерлемелер, деректер мен тәуекел көңіл-күйі әртүрлі бағытқа тартуы мүмкін.
3. Шу. Секундтар мен минуттарда баға қозғалысында іргелі факторлар емес, тапсырыстар ағыны басым. Жоғарыдағы драйверлер келесі 60 секундтан гөрі күндер мен апталардағы трендтерді әлдеқайда жақсы түсіндіреді.

Бұл драйверлер OTC бағаларына қолданылмайды

Жоғарыда айтылғанның бәрі нақты нарықтар туралы. Sky Trade-те OTC құралдарының, соның ішінде EUR/USD OTC-дің және барлық криптовалюта мен индекс құралдарының бағаларын Sky Trade сервері кездейсоқ серуен моделімен генерациялайды. Олар ешбір нақты нарықты қайталамайды, ал мөлшерлеме шешімдері, инфляция деректері немесе мұнай бағасы оларға әсер етпейді. Іргелі талдау тек нарықтық жұптарға қолданылады. Қараңыз: OTC деген не.