L'ATR spiegato: l'Average True Range come misura della volatilità

L'Average True Range (ATR) ti dice quanto si muove in media uno strumento per ogni candela. Non ti dice in quale direzione si muoverà: l'ATR è un righello, non una bussola.

Da dove nasce l'ATR: il true range

J. Welles Wilder ha introdotto l'ATR nel 1978 per i mercati delle materie prime, dove i prezzi spesso facevano salti tra una sessione e l'altra. Un semplice range massimo meno minimo non coglie quei salti, quindi ha definito il true range (range reale) di una candela come il più grande di tre numeri:

1. Massimo attuale meno minimo attuale.
2. La distanza assoluta tra la chiusura precedente e il massimo attuale.
3. La distanza assoluta tra la chiusura precedente e il minimo attuale.

Se il mercato apre dove aveva chiuso, di solito vince il primo numero. Se apre molto lontano, uno degli altri due cattura il salto. Leggi la voce del glossario sul true range per una definizione sintetica.

Dal true range all'ATR

L'ATR è una media smussata dei true range, per impostazione predefinita su 14 periodi. Wilder usava una propria smussatura: il nuovo ATR è uguale all'ATR precedente moltiplicato per 13, più l'ultimo true range, il tutto diviso per 14. Si comporta come una media esponenziale lenta, quindi una singola candela fuori misura spinge l'ATR verso l'alto senza farlo impennare.

L'ATR è espresso in unità di prezzo. Su EUR/USD un ATR di 0,00040 significa circa 4 pip per candela; su USD/JPY anche un ATR di 0,040 significa circa 4 pip, perché il pip si trova su un'altra cifra decimale. Essendo un numero assoluto, l'ATR da solo non può essere confrontato tra strumenti con prezzi molto diversi.

Un esempio pratico

Supponiamo di guardare EUR/USD sul grafico M5. Le ultime tre candele sono queste (numeri illustrativi):

Nella candela 3 il range massimo-minimo è 0,00080, ma la chiusura precedente (1,08550) si trova sopra il massimo, quindi il true range è la distanza tra quella chiusura e il minimo (0,00100). Se l'ATR(14) prima della candela 3 era 0,00050, il nuovo valore è (0,00050 × 13 + 0,00100) / 14 ≈ 0,00054. La volatilità è salita un po', ed è tutto ciò che dice la lettura. La candela 3 era ribassista, ma l'ATR sarebbe salito esattamente della stessa misura se fosse stata rialzista.

L'ATR è indifferente alla direzione

Un ATR in salita durante un'ondata di vendite e un ATR in salita durante un rialzo hanno lo stesso aspetto. Un errore comune dei principianti è trattare un salto dell'ATR come un "segnale di ingresso". Non lo è. Significa che le candele si stanno allargando, il che può accadere all'inizio di un trend, al suo culmine o durante un confuso picco da notizia che non porta da nessuna parte.

Un ATR in calo significa candele più tranquille. Capita spesso nei range e prima delle notizie programmate, ma anche le fasi tranquille possono finire in entrambe le direzioni. Se vuoi una visione direzionale, abbina l'ATR a qualcosa che descriva la direzione, come le medie mobili o la struttura di mercato.

Confrontare strumenti e timeframe

Per confrontare la volatilità tra strumenti diversi, dividi l'ATR per il prezzo. Un ATR di 0,00054 su un prezzo di 1,0850 corrisponde a circa lo 0,05% per candela. Se GBP/JPY mostra lo 0,09% sullo stesso timeframe, in termini relativi si sta muovendo quasi il doppio.

Per confrontare i timeframe, tieni presente che i range non crescono in proporzione al tempo. In un mercato più o meno casuale il movimento tipico cresce all'incirca con la radice quadrata del tempo: un periodo quattro volte più lungo dà circa il doppio del movimento, non il quadruplo. Quindi se l'ATR su M1 è di 2 pip, l'ATR su M5 è spesso intorno ai 4–5 pip piuttosto che 10. Considerala una regola empirica, non una legge; le sessioni in trend la smentiscono.

Cosa significa l'ATR per le scadenze brevi

Un'operazione al rialzo/al ribasso paga lo stesso sia che il prezzo finisca un pip sia cinquanta pip nella tua direzione, quindi l'ATR non cambia il rendimento. Cambia l'idea di quanto il prezzo di solito vaga durante la tua scadenza.

• Quando l'ATR è minuscolo, un'operazione da 30 secondi è vicina al lancio di una moneta intorno al prezzo di ingresso, e le parità diventano più frequenti.
• Quando l'ATR raddoppia all'improvviso in concomitanza con una notizia, un livello che sembrava lontano può essere superato in pochi secondi in entrambe le direzioni.
• Abbinare la scadenza all'ATR ti aiuta a evitare un errore specifico: scegliere una scadenza così breve che la tua analisi non ha spazio per realizzarsi. L'articolo su come scegliere la scadenza approfondisce.

Sugli strumenti OTC di Sky Trade l'ATR misura la volatilità di prezzi generati dal server di Sky Trade. Quei prezzi non seguono alcun mercato reale, il movimento successivo del modello è imprevedibile per costruzione e la volatilità varia lentamente nel tempo. Lì l'ATR mostrerà fedelmente le fasi tranquille e quelle vivaci, ma non contiene alcuna informazione sulla direzione.

Come usarlo nel terminale Sky Trade

Aggiungi ATR dall'elenco degli indicatori (si trova tra gli oscillatori) e mantieni il valore predefinito di 14. Cambiare il timeframe del grafico, per esempio da M1 a M5, è un modo rapido per vedere come cresce il movimento tipico prima di scegliere una scadenza.

Letture false e limiti

L'ATR si impenna con gli eventi isolati e poi si attenua, quindi può descrivere l'ultima ora meglio del prossimo minuto. Non sa distinguere un trend sano da oscillazioni caotiche in entrambe le direzioni. Usalo per calibrare le aspettative, non per prendere decisioni da solo. Ricorda anche che, con rendimenti inferiori al 100%, ti serve vincere più della metà delle operazioni solo per andare in pareggio, quindi una lettura della volatilità che non migliora le tue scelte di direzione non migliora i tuoi risultati.