Glossário · Fundamentos do trading

Valor esperado (EV)

O lucro ou prejuízo médio por operação que você teria repetindo a mesma operação muitas vezes, dados a probabilidade de acerto e o payout.

Por Equipe editorial da Sky TradeAtualizado em 5 de novembro de 2026

O valor esperado é o resultado médio de longo prazo de uma decisão. Para uma operação de payout fixo: EV = p × payout × valor − (1 − p) × valor, em que p é a sua probabilidade real de ganhar. Se o EV é negativo, repetir a operação deixa você mais pobre em média, por melhor que uma vitória isolada pareça.

Duas coisas tornam o EV escorregadio na prática. Primeiro, ninguém conhece p com certeza; só dá para estimá-lo a partir de um registro grande e honesto de operações. Segundo, uma estimativa que parece positiva com base em 30 operações é quase só ruído. Trate o EV como um teste de se a ideia poderia funcionar, não como previsão.

O EV também desmascara esquemas populares. Dobrar o valor após cada perda — o martingale — não muda o EV de nenhuma operação individual; só reorganiza os resultados em muitas vitórias pequenas e perdas raras e muito grandes.

Quando p é 50%, como num caminho de preço realmente imprevisível, qualquer payout abaixo de 100% gera EV negativo. Os artigos por que a maioria dos iniciantes perde e por que o martingale falha fazem as contas.

Exemplo

Com valor de $10, payout de 80% e chance real de 55% de ganhar: EV = 0,55 × $8 − 0,45 × $10 = $4,40 − $4,50 = −$0,10 por operação.

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