Les bases du volume : ce qu'il révèle et là où il manque

Le volume est la quantité échangée sur une période donnée : actions, contrats ou coins qui ont changé de mains. Sur les marchés où il est mesuré, il ajoute une seconde dimension au prix en montrant le degré de participation derrière un mouvement. Cette page explique ce que le volume peut vous apprendre, pourquoi le forex n'en possède qu'une approximation et, sans détour, pourquoi vous ne pouvez pas utiliser l'analyse du volume sur Sky Trade : le flux de Sky Trade ne contient que des prix.

Ce que montre le volume sur les marchés réels

Sur une bourse centralisée, comme une bourse d'actions ou de contrats à terme, chaque transaction est enregistrée, si bien que le volume total par bougie est un chiffre réel. Les traders l'utilisent de quelques façons classiques :

• La confirmation. Une cassure au-dessus d'une résistance sur un volume en hausse suggère que de nombreux participants ont agi. La même cassure sur un volume faible est plus facile à mettre en doute.
• L'épuisement. Un pic de volume très important après une longue tendance peut marquer un point culminant, où les derniers acheteurs ou vendeurs finissent par agir.
• La divergence. Un prix qui atteint de nouveaux sommets pendant que le volume ne cesse de diminuer suggère que moins de participants portent le mouvement.
• La liquidité. Un volume plus élevé signifie généralement qu'il est plus facile de trader sans faire bouger le prix.

Aucune de ces lectures ne fonctionne automatiquement. Les pics de volume proviennent aussi des rééquilibrages d'indices, des échéances d'options et de gros ordres isolés qui en disent peu sur la direction future.

Un exemple chiffré sur un marché organisé

Imaginez une action bloquée sous 50 $ depuis deux semaines, avec un volume quotidien d'environ 1 million de titres. Un jour, elle clôture à 51 $ sur 3 millions de titres. Un trader attentif au volume y voit une cassure soutenue par une vraie participation.

Une semaine plus tard, elle monte à 53 $, mais sur 600 000 titres par jour. Le prix est plus haut, l'intérêt plus faible. Cela ne veut pas dire qu'une baisse arrive ; cela veut dire que le mouvement est porté par moins de participants, et le trader devient plus prudent. À la séance suivante, elle retombe à 50 $ sur un fort volume, et la « cassure » se transforme en fausse cassure. Le volume a aidé à décrire ce qui s'est passé ; il ne l'a pas prédit.

Le forex n'a pas de volume centralisé

Le forex au comptant se négocie de gré à gré entre banques, courtiers et autres institutions, sur de nombreuses plateformes. Aucune bourse unique n'enregistre toutes les transactions, si bien que le vrai volume total du forex par bougie n'existe pas dans les données publiques.

Ce que beaucoup de plateformes graphiques affichent à la place, c'est le volume de ticks : le nombre de variations de prix sur une période. L'hypothèse est qu'une activité plus forte produit davantage de mises à jour du prix. Le volume de ticks augmente souvent pendant les séances de Londres et de New York et autour des annonces majeures, il peut donc servir de jauge d'activité approximative. Mais il compte les mises à jour d'une seule source de données, pas l'argent échangé, et deux sources peuvent afficher des volumes de ticks très différents pour la même paire. L'entrée du glossaire sur le volume de ticks donne plus de détails.

Sky Trade n'a pas de données de volume

Il faut le dire clairement. Le flux de prix de Sky Trade ne contient que des prix. Il n'y a ni volume réellement échangé ni indicateur de volume de ticks sur le graphique, donc aucune technique fondée sur le volume, de la confirmation des cassures par le volume à la divergence de volume, ne peut être appliquée dans le terminal.

• Les paires de marché sur Sky Trade utilisent de vraies cotations interbancaires, mais le flux ne transporte aucun volume.
• Les instruments OTC sont un cas totalement différent. Leurs prix sont générés par le serveur de Sky Trade avec un modèle de marche aléatoire et ne suivent aucun marché réel. Personne n'y achète ni n'y vend d'actif sous-jacent, il n'y a donc par principe aucun volume à mesurer, et le modèle rend le prochain mouvement imprévisible. Voir ce que signifie OTC.

Si vous lisez ailleurs qu'une stratégie « a besoin d'une confirmation par le volume », elle n'est pas utilisable telle quelle sur Sky Trade. N'essayez pas de la remplacer par quelque chose qui y ressemble, comme la taille des bougies, en l'appelant volume.

Ce que vous pouvez utiliser à la place

Plusieurs éléments du graphique décrivent l'activité sans prétendre être du volume :

• La volatilité. L'ATR et la largeur des bandes de Bollinger montrent la taille des bougies. Ce n'est pas de la participation, mais cela indique quand le marché est animé ou calme.
• Le moment de la séance. Les principales paires du forex ont tendance à être plus actives lorsque les grandes places financières se chevauchent. L'outil des horaires de marché indique quand les séances ouvrent et ferment.
• Le comportement du prix sur les niveaux. La façon dont le prix réagit sur un support ou une résistance, nettement ou avec hésitation, est une information en soi.

Expirations courtes

Même sur les marchés qui disposent d'un vrai volume, le volume par bougie sur des unités de temps très courtes est bruité. Un seul gros ordre peut dominer une barre de 5 secondes. Pour les expirations courtes, le volume se lit généralement sur des unités de temps supérieures, comme contexte, et non comme déclencheur. Sur Sky Trade, toute cette question est sans objet puisqu'il n'y a pas de données de volume.