成交量基础：成交量能告诉你什么，以及它在哪里缺失

成交量是某一时段内成交的数量：易手的股票、合约或币。在能够统计成交量的市场里，它为价格增加了第二个维度，显示一段走势背后有多少参与度。本文解释成交量能告诉你什么、为什么外汇只有它的近似值，并且坦白说明为什么你无法在 Sky Trade 上使用成交量分析：Sky Trade 的行情源只包含价格。

成交量在真实市场中显示什么

在股票交易所或期货交易所这类集中交易所里，每一笔成交都会被记录，所以每根 K 线的总成交量是真实数据。交易者通常有几种经典用法：

• 确认。 伴随放量突破阻力，说明有很多参与者据此行动。同样的突破如果成交量稀薄，就更容易令人怀疑。
• 衰竭。 在一段长趋势之后出现极大的成交量尖峰，可能标志着高潮，即最后一批买方或卖方终于入场。
• 背离。 价格不断创新高，成交量却持续萎缩，说明推动这段走势的参与者越来越少。
• 流动性。 成交量越大，通常越容易在不推动价格的情况下完成交易。

这些解读都不会自动生效。成交量尖峰也可能来自指数调仓、期权到期或单笔大额订单，而这些对未来方向说明不了多少。

交易所市场中的实例

设想一只股票连续两周卡在 $50 下方，日成交量约为 100 万股。某天它以 300 万股的成交量收在 $51。关注成交量的交易者会把这解读为一次有参与度支撑的突破。

一周后它涨到 $53，但日成交量只有 60 万股。价格更高，兴趣更低。这并不意味着下跌即将到来；它意味着这段走势由更少的参与者推动，于是交易者变得更加谨慎。下一个交易日它在大成交量下跌回 $50，“突破”变成了假突破。成交量帮助描述了发生的事情，但并没有预测它。

外汇没有集中的成交量

即期外汇在银行、经纪商和其他机构之间通过众多场所进行场外交易。没有一个交易所记录每一笔成交，所以在公开数据中并不存在每根 K 线真实的外汇总成交量。

许多图表平台显示的替代品是跳动量（tick volume）：一个时段内价格变动的次数。其假设是，活动越多，价格更新就越多。跳动量通常在伦敦和纽约时段以及重大新闻前后上升，因此可以作为粗略的活跃度参考。但它统计的是某一个数据源的更新次数，而不是成交金额，而且两个数据源对同一货币对显示的跳动量可能差别很大。词汇表中的跳动量条目有更多细节。

Sky Trade 没有成交量数据

这一点需要直说。Sky Trade 的价格行情源只包含价格。图表上没有真实成交量，也没有跳动量指标，所以任何基于成交量的技术，从用成交量确认突破到成交量背离，都无法在终端中使用。

• Sky Trade 上的市场货币对使用真实的银行间报价，但行情源不包含成交量。
• OTC 品种则完全是另一回事。它们的价格由 Sky Trade 的服务器用随机游走模型生成，不跟随任何真实市场。那里没有任何人在买卖标的资产，所以从原理上就不存在可衡量的成交量，而且模型让下一步走势无法预测。参见OTC 是什么。

如果你在别处读到某个策略“需要成交量确认”，那它在 Sky Trade 上无法照原样使用。不要拿 K 线大小之类看似相近的东西来替代，并把它叫作成交量。

你可以用什么来代替

图表上有几样东西可以描述活跃度，而不必假装是成交量：

• 波动率。 ATR 和布林带宽度显示 K 线有多大。这不是参与度，但能显示市场何时活跃、何时清淡。
• 交易时段。 主要货币对往往在大型金融中心交易时间重叠时更活跃。交易时段工具会显示各时段的开盘和收盘时间。
• 价格在关键水平的表现。 价格在支撑和阻力处的反应是干脆还是犹豫，本身就是信息。

短到期时间

即便在有真实成交量的市场里，极短周期上每根 K 线的成交量也充满噪音。一笔大单就可能主导一根 5 秒 K 线。对于短到期时间，成交量通常是在更高周期上作为背景来读，而不是作为触发信号。在 Sky Trade 上，这个问题根本无从谈起，因为没有成交量数据。