Structure de marché : sommets plus hauts, creux plus bas et cassure

La structure de marché est la forme que le marché laisse derrière lui en oscillant : la succession de ses sommets et de ses creux. Au lieu de demander à un indicateur s'il y a une tendance, vous la lisez directement sur le prix. Une tendance haussière est une suite de sommets plus hauts et de creux plus hauts ; une tendance baissière, une suite de sommets plus bas et de creux plus bas ; tout le reste est une forme de range.

Les points de swing : la matière première

Un sommet de swing est un pic entouré de prix plus bas des deux côtés ; un creux de swing est un point bas entouré de prix plus hauts des deux côtés. Une définition pratique courante : une bougie dont le plus haut dépasse les plus hauts des deux bougies précédentes et des deux suivantes est un sommet de swing (inversez pour les creux).

Toute petite bosse ne compte pas. Si vous marquez chaque oscillation de deux bougies en S5, vous verrez la « structure » changer toutes les quelques secondes. Choisissez d'abord une unité de temps, puis ne marquez que les swings qui ressortent clairement sur celle-ci.

Les trois états de base

Tendance haussière

Chaque hausse se termine plus haut que la précédente (sommet plus haut, HH) et chaque repli s'arrête au-dessus du précédent (creux plus haut, HL). Les creux plus hauts sont l'élément clé : ils montrent que les acheteurs interviennent chaque fois plus tôt.

Tendance baissière

Chaque baisse va plus loin que la précédente (creux plus bas, LL) et chaque rebond échoue sous le précédent (sommet plus bas, LH). Les sommets plus bas montrent que les vendeurs deviennent plus pressés.

Range

Sommets et creux restent à peu près au même niveau : le prix oscille entre un plafond et un plancher sans progresser. Un range n'est pas un échec de l'analyse — c'est aussi une structure, et les marchés y passent beaucoup de temps. Les ranges peuvent aussi être désordonnés : un sommet plus haut suivi d'un creux plus bas (range en expansion) ou des sommets plus bas avec des creux plus hauts (range en contraction, qui mène à la figure du triangle).

La cassure de structure

Une cassure de structure (souvent abrégée BOS, de l'anglais break of structure) est le moment où la séquence est rompue :

• En tendance haussière, le prix clôture sous le dernier creux plus haut. La règle « chaque repli s'arrête plus haut » vient d'échouer.
• En tendance baissière, le prix clôture au-dessus du dernier sommet plus bas.

Une première cassure est un avertissement, pas la preuve d'un retournement. Un retournement complet de la hausse vers la baisse est généralement confirmé quand, après avoir cassé le dernier creux plus haut, le prix rebondit, échoue à faire un nouveau sommet (c'est un sommet plus bas), puis chute vers un nouveau creux. Certains traders appellent la première cassure un « changement de caractère » (CHoCH) et la séquence confirmée une nouvelle tendance ; le vocabulaire varie, la logique est la même.

Un exemple chiffré

Sur AUD/USD en M5, vous marquez ces swings dans l'ordre :

1. Creux à 0,6550
2. Sommet à 0,6572
3. Creux à 0,6561 (creux plus haut)
4. Sommet à 0,6588 (sommet plus haut)
5. Creux à 0,6576 (creux plus haut)
6. Sommet à 0,6584 — plus bas que 0,6588

Jusqu'ici, le prix a fait des HH et des HL, puis un sommet légèrement plus bas à l'étape 6. À lui seul, c'est un indice de fatigue, rien de plus. Puis une bougie rouge clôture à 0,6571 — sous le dernier creux plus haut de 0,6576. La structure est cassée. Si le rebond suivant cale vers 0,6580 et que le prix passe ensuite sous 0,6571, vous avez un sommet plus bas et un creux plus bas : la tendance haussière en M5 s'est transformée au moins en tendance baissière de court terme.

Remarquez ce qui ne s'est pas produit : aucun indicateur ne s'est croisé, aucune figure n'a été nommée. Vous l'avez lu à partir de six nombres.

La structure d'une unité de temps à l'autre

La structure est fractale : une tendance baissière en M1 peut n'être qu'un simple repli à l'intérieur d'une tendance haussière en M15. C'est pourquoi il est utile de savoir sur quelle unité de temps vous tradez la structure. Une approche pratique consiste à prendre la direction sur une unité supérieure et à utiliser les cassures de structure d'une unité inférieure pour le timing — par exemple, attendre que la M1 casse sa petite tendance baissière vers le haut pendant que la M15 continue de faire des creux plus hauts. Voir les unités de temps expliquées pour choisir la paire d'unités de temps.

La structure de marché sur expirations courtes

Pour des expirations de moins de quelques minutes, la structure qui compte se situe environ entre S30 et M5. Deux points à garder en tête :

• Les cassures sont bruitées sur les toutes petites unités de temps. En S5, les swings se forment et cassent en permanence. Une cassure spectaculaire en S5 peut n'être qu'un repli normal en M1.
• Le premier mouvement après une cassure est souvent un retest. Le prix revient fréquemment sur le niveau du swing cassé avant de poursuivre. Un trade court ouvert pile sur la cassure peut perdre à cause de ce retest même si la nouvelle direction est la bonne.

Faux signaux et erreurs typiques

• Marquer trop de swings. Si chaque bougie est un swing, il n'y a plus de structure.
• Annoncer un retournement à la première cassure. Beaucoup de cassures ne sont que des replis plus profonds ; la tendance reprend et ceux qui jouaient le « retournement » sont piégés.
• Les cassures par mèche seulement. Une mèche qui passe sous le creux plus haut et clôture de nouveau au-dessus n'est pas une clôture au-delà du niveau. Décidez si vous comptez les mèches ou les clôtures — les clôtures sont généralement le choix le plus strict.
• Ignorer les ranges. Vouloir voir une tendance dans un marché latéral conduit à acheter le haut et vendre le bas du range.
• L'appliquer à l'OTC comme s'il s'agissait d'un marché réel. Les prix OTC sur Sky Trade sont générés par le serveur de Sky Trade et ne suivent aucun marché réel ; le prochain tick est imprévisible, la structure n'y décrit donc que le passé.

Pour mesurer la force d'une tendance et pas seulement sa direction, beaucoup de traders ajoutent l'ADX ; les lignes de tendance donnent à la même structure une pente visible.

Comment l'ajouter dans le terminal Sky Trade

Marquez le dernier sommet et le dernier creux de swing avec l'outil Niveau horizontal, et déplacez-les à mesure que de nouveaux swings se forment ; une clôture au-delà de la ligne concernée constitue votre cassure de structure. Le type de graphique Ligne est pratique pour repérer rapidement les swings.