市场结构：更高的高点、更低的低点与结构突破

市场结构是市场在来回摆动时留下的形状：它的一系列高点和低点。你不必去问某个指标是否存在趋势，而是直接从价格中读出来。上升趋势是一连串更高的高点和更高的低点；下降趋势是一连串更低的高点和更低的低点；其他一切都属于某种区间。

波段点：原始材料

波段高点是两侧价格都更低的峰值；波段低点是两侧价格都更高的谷底。一个常用的实用定义是：如果一根K 线的最高价高于它之前两根和之后两根K 线的最高价，它就是波段高点（波段低点则反过来）。

并非每个小起伏都算数。如果你在 S5 上标出每一个两根K 线的抖动，就会发现“结构”每隔几秒就在变。先选定一个时间周期，然后只标出在该周期上明显突出的波段。

三种基本状态

上升趋势

每一轮上涨都比上一轮结束得更高（更高的高点，HH），每一次回调都停在上一次回调之上（更高的低点，HL）。更高的低点才是关键：它们表明买方每次都更早入场。

下降趋势

每一次下跌都比上一次更深（更低的低点，LL），每一次反弹都在上一次反弹之下失败（更低的高点，LH）。更低的高点表明卖方越来越急切。

区间

高点和低点大致保持在同一水平：价格在天花板和地板之间摆动，没有取得进展。区间并不是分析的失败，它本身也是一种结构，而且市场有大量时间处于区间之中。区间也可能不规整：一个更高的高点之后接着一个更低的低点（扩张区间），或者高点降低而低点抬高（收缩区间，它会演变成三角形形态）。

结构突破

结构突破（常简称为 BOS）是这个序列被打破的时刻：

• 在上升趋势中，价格收在最近一个更高的低点之下。“每次回调都停得更高”这条规则刚刚失效了。
• 在下降趋势中，价格收在最近一个更低的高点之上。

第一次突破是警告，而不是反转的证据。从上升到下降的完整反转，通常在以下情况得到确认：跌破最后一个更高的低点后，价格反弹，却未能创出新高（这就是一个更低的高点），然后跌至新低。有些交易者把第一次突破称为“性质转变”，把得到确认的序列称为新趋势；叫法各异，逻辑相同。

一个示例

在 AUD/USD 的 M5 图上，你依次标出这些波段：

1. 低点 0.6550
2. 高点 0.6572
3. 低点 0.6561（更高的低点）
4. 高点 0.6588（更高的高点）
5. 低点 0.6576（更高的低点）
6. 高点 0.6584，低于 0.6588

到目前为止，价格形成了 HH 和 HL，然后在第 6 步出现了一个略低的高点。仅此一点只是疲态的暗示，仅此而已。接着，一根阴线收在 0.6571，低于最后一个更高的低点 0.6576。结构被突破了。如果下一次反弹在 0.6580 附近停滞，然后价格跌破 0.6571，你就得到了一个更低的高点和一个更低的低点：M5 上的上升趋势至少已经转为短期下降趋势。

注意没有发生什么：没有指标交叉，也没有说出任何形态名称。你只是从六个数字中读出了这一切。

跨时间周期的结构

结构是分形的：M1 上的下降趋势，可能只是 M15 上升趋势中的一次回调。这就是为什么弄清楚你在交易哪个时间周期的结构很有价值。一种实用的方法是从更高周期获取方向，用较低周期的结构突破来择时，例如在 M15 仍在创出更高低点时，等待 M1 向上突破它那段小小的下降趋势。如何挑选这一对时间周期，请参阅时间周期详解。

短到期时间下的市场结构

对于几分钟以内的到期时间，重要的结构大约在 S30 到 M5 之间。需要记住两点：

• 在极小的时间周期上，突破充满噪音。在 S5 上，波段不断形成又不断被突破。在 S5 上看起来很戏剧性的突破，在 M1 上可能只是一次正常的回调。
• 突破后的第一步往往是回踩。价格经常在延续之前回到被突破的波段价位。在突破那一刻开出的短线交易，即使新方向判断正确，也可能输给这次回踩。

虚假信号与典型错误

• 标出太多波段。如果每根K 线都是波段，就不存在结构。
• 第一次突破就断定反转。许多突破只是更深的回调；趋势恢复后，那些押“反转”的交易者就被套住了。
• 只有影线的突破。一根影线刺穿更高的低点后又收回其上方，这不算收在价位之外。决定你是看影线还是看收盘价：收盘价通常是更严格的选择。
• 忽视区间。在横盘市场中硬要看出趋势，会导致在区间顶部买入、在底部卖出。
• 把它当作真实市场用在 OTC 上。Sky Trade 上的 OTC 价格由 Sky Trade 的服务器生成，不追踪任何真实市场；下一个报价不可预测，所以那里的结构只描述过去。

如果不仅想知道趋势的方向，还想量化趋势的强弱，许多交易者会加上 ADX；趋势线则为同样的结构赋予可见的斜率。

如何在 Sky Trade 终端中添加

用水平线工具标出最新的波段高点和波段低点，并在新波段形成时移动它们；收在相应线之外，就是你的结构突破。折线图类型便于快速发现波段。