Що таке волатильність: як її вимірювати і чому вона важлива

Волатильність — це те, наскільки сильно й швидко рухається ціна. Про напрямок вона нічого не каже: ринок, що виріс на 40 піпсів, і ринок, що впав на 40 піпсів за той самий час, однаково волатильні. Для угод із короткою експірацією саме волатильність визначає, чи вистачить експірації, щоб ідея встигла відпрацювати, — і наскільки легко випадкові коливання можуть перевернути результат.

Волатильність — про розмір, а не про напрямок

Уявіть два спокійні дні. Першого дня EUR/USD після обіду годину дрейфує між 1.0850 і 1.0858. Другого — ходить між 1.0820 і 1.0890 і завершує годину точно там, де почав. Тренду не було в жодну з цих годин, але друга була значно волатильнішою. Хвилинна угода протягом першої години залежить від одного-двох піпсів; протягом другої та сама хвилина може пройти десять піпсів у будь-який бік.

Інтуїція стандартного відхилення

Класична міра волатильності — стандартне відхилення змін ціни. Рахувати його вручну не потрібно, але ідею варто розуміти:

1. Візьміть ряд змін ціни — скажімо, зміну від одного закриття M1 до наступного за останні 20 хвилин.
2. Знайдіть їхнє середнє.
3. Оцініть, наскільки далеко від цього середнього зазвичай лежить кожна зміна.

Якщо більшість хвилин змінюється приблизно на 1–2 піпси, стандартне відхилення мале. Якщо одні хвилини проходять 1 піпс, а інші — 8, воно велике. За поширеного спрощеного припущення близько двох третин змін потрапляють у межі одного стандартного відхилення від середнього, а близько 95% — у межі двох. На реальних ринках екстремальних рухів більше, ніж у цій ідеалізованій картині, — і це одна з причин, чому несподіванки трапляються частіше, ніж підказує математика.

Корисний наслідок: на ринку, схожому на випадкове блукання, типовий рух зростає приблизно як квадратний корінь із часу, а не пропорційно до нього. Якщо за хвилину ціна зазвичай проходить близько 2 піпсів, то за чотири хвилини вона пройде близько 4, а не 8. Це емпіричне правило, а не закон, але воно пояснює, чому подвоєння експірації не подвоює простору, який має ваша угода.

Кластеризація волатильності

Волатильність зазвичай приходить кластерами: за спокійними періодами йдуть спокійні, за бурхливими — бурхливі. Після сплеску великих свічок на виході даних зазвичай ще якийсь час ідуть великі свічки, а потім умови поступово заспокоюються. На реальних ринках кластеризація пов'язана з торговими сесіями (активність зростає з відкриттям Лондона й Нью-Йорка; див. торгові сесії форекс) і з новинами з економічного календаря.

Кластеризація — одна з небагатьох властивостей ціни, на яку можна більш-менш покластися: знання, що ринок волатильний зараз, дещо говорить про найближчі хвилини. Не про напрямок — про розмір.

На інструментах OTC ціну Sky Trade генерує власний сервер за моделлю випадкового блукання, волатильність якої повільно змінюється з часом. Ціни OTC не відстежують жодного реального ринку, тож відкриття сесій і новини на них не впливають; їхні тихі й жваві фази походять від самої моделі.

Як вимірювати волатильність на графіку

• ATR (Average True Range, середній істинний діапазон). Середній розмір останніх свічок з урахуванням гепів між ними. Якщо ATR на M1 показує 3 піпси, середня хвилина останнім часом проходила близько 3 піпсів від максимуму до мінімуму. Це найпряміша відповідь на запитання «наскільки великі рухи зараз?» — див. матеріал про ATR.
• Ширина смуг Боллінджера. Відстань між верхньою й нижньою смугами Боллінджера спирається на стандартне відхилення. Смуги, що зійшлися (стиснення), показують низьку волатильність; смуги, що розійшлися, — її розширення.
• Просто діапазони свічок. Звичайне порівняння кількох останніх свічок із двадцятьма попередніми напрочуд ефективне. Якщо останні свічки вдвічі вищі за звичайні, умови змінилися.
• Сторінки інструментів. На кожній сторінці інструмента Sky Trade, наприклад EUR/USD, показано волатильність, розраховану за власним ціновим потоком Sky Trade, — зручно, щоб порівняти інструменти ще до відкриття термінала.

Розбір на прикладі

Припустімо, ATR(14) на GBP/USD M1 показує 2,5 піпса. Ви бачите сетап, який, на вашу думку, може підняти ціну на 4 піпси.

• З експірацією 30 секунд типовий рух становить близько 2,5 × √0,5 ≈ 1,8 піпса. Очікуваний рух на 4 піпси навряд чи встигне завершитися, а шум у кілька піпсів легко вирішить долю угоди.
• З експірацією 3 хвилини типовий рух становить близько 2,5 × √3 ≈ 4,3 піпса. Тепер ваша ідея має приблизно стільки простору, скільки їй потрібно, — але стільки ж має й шум, який так само здатен піти проти вас.

Ця арифметика — лише ілюстрація; вона не робить жодну з угод вдалою. Вона показує співвідношення: занадто коротка відносно волатильності експірація не дає вашому аналізу часу вплинути на результат, а довша дає простір і вашій ідеї, і випадковості. Докладніше — у матеріалі про вибір часу експірації.

Чому волатильність важлива для коротких експірацій

• Низька волатильність + коротка експірація — угоду часто вирішує піпс або менше, тож нічиї та майже нічиї трапляються часто, а дрібні тіки домінують.
• Висока волатильність + коротка експірація — великі випадкові коливання можуть за секунди віднести ціну далеко в будь-який бік; правильна ідея може програти одному сплеску.
• Раптове розширення — після тихої фази перші великі свічки розширення — це саме те місце, де скупчуються хибні пробої й різкі розвороти.

Типові помилки

• Вважати високу волатильність можливістю за замовчуванням. Вона збільшує рухи в обидва боки.
• Збільшувати суму угоди, коли ринок «рухається». Більші коливання означають більшу невизначеність, а не кращі шанси.
• Використовувати ту саму експірацію і в мертву годину азійської сесії, і одразу після публікації важливих даних.
• Плутати волатильність із трендом. Діапазон із шаленими коливаннями має високу волатильність і жодного тренду.

Як налаштувати це в терміналі Sky Trade

Додайте ATR або смуги Боллінджера зі списку індикаторів над графіком; ATR з'являється в окремій панелі під ціною, смуги Боллінджера — просто на графіку ціни. Канали Кельтнера й Дончіана з того самого списку теж розширюються й звужуються разом із волатильністю.