Волатильность: что это, как её измерять и почему она важна

Волатильность — это то, насколько сильно и быстро движется цена. О направлении она ничего не говорит: рынок, выросший на 40 пунктов, и рынок, упавший на 40 пунктов за то же время, одинаково волатильны. Для сделок с короткой экспирацией именно волатильность определяет, хватит ли экспирации, чтобы идея успела отыграть, и насколько легко случайные колебания перевернут результат.

Волатильность — это размер, а не направление

Представьте два спокойных дня. В первый EUR/USD час ходит между 1.0850 и 1.0858. Во второй цена мечется между 1.0820 и 1.0890 и заканчивает час ровно там, где начала. Тренда не было ни в одном из этих часов, но второй был гораздо волатильнее. Минутная сделка в первый час зависит от одного-двух пунктов; во второй та же минута может сдвинуть цену на десять пунктов в любую сторону.

Интуиция стандартного отклонения

Классическая мера волатильности — стандартное отклонение изменений цены. Считать его вручную не нужно, но саму идею полезно понимать:

1. Возьмите ряд изменений цены — например, разницу между соседними закрытиями M1 за последние 20 минут.
2. Найдите их среднее.
3. Оцените, насколько обычно каждое изменение отклоняется от этого среднего.

Если большинство минут меняются примерно на 1–2 пункта, стандартное отклонение маленькое. Если одни минуты двигаются на 1 пункт, а другие на 8 — большое. При распространённом упрощающем допущении около двух третей изменений укладываются в одно стандартное отклонение от среднего и около 95% — в два. На реальных рынках экстремальных движений больше, чем в этой идеализированной картине, — одна из причин, почему сюрпризы случаются чаще, чем подсказывает математика.

Полезное следствие: на рынке, похожем на случайное блуждание, типичное движение растёт примерно пропорционально квадратному корню из времени, а не самому времени. Если цена обычно проходит около 2 пунктов за минуту, то за четыре минуты она обычно проходит около 4 пунктов, а не 8. Это эмпирическое правило, а не закон, но оно объясняет, почему удвоение экспирации не удваивает «пространство» для вашей сделки.

Кластеризация волатильности

Волатильность обычно приходит кластерами: за спокойными периодами следуют спокойные, за бурными — бурные. Всплеск крупных свечей после выхода данных, как правило, ещё какое-то время сопровождается крупными свечами, а потом рынок постепенно успокаивается. На реальных рынках кластеризация связана с торговыми сессиями (активность растёт с открытием Лондона и Нью-Йорка; см. статью о сессиях рынка форекс) и с новостями из экономического календаря.

Кластеризация — одно из немногих достаточно надёжных свойств цены: зная, что рынок волатилен сейчас, вы кое-что узнаёте о ближайших минутах. Не о направлении — о размере движений.

На инструментах OTC цену генерирует собственный сервер Sky Trade по модели случайного блуждания, волатильность которой медленно меняется со временем. Цены OTC не следуют ни за каким реальным рынком, поэтому открытие сессий и новости на них не влияют; их спокойные и активные фазы задаёт сама модель.

Как измерить волатильность на графике

• ATR (Average True Range, средний истинный диапазон). Средний размер последних свечей с учётом разрывов между ними. Если ATR на M1 показывает 3 пункта, средняя минута в последнее время проходила около 3 пунктов от максимума до минимума. Это самый прямой ответ на вопрос «насколько велики движения прямо сейчас?» — см. статью об ATR.
• Ширина полос Боллинджера. Расстояние между верхней и нижней полосами Боллинджера рассчитывается на основе стандартного отклонения. Сжимающиеся полосы (сжатие) говорят о низкой волатильности, расходящиеся — о её расширении.
• Размах свечей «на глаз». Простое сравнение последних нескольких свечей с двадцатью предыдущими работает на удивление хорошо. Если свежие свечи вдвое выше обычных, условия изменились.
• Страницы инструментов. На странице каждого инструмента Sky Trade, например EUR/USD, показана волатильность, рассчитанная по собственному ценовому потоку Sky Trade, — удобно сравнить инструменты ещё до того, как открыть терминал.

Разбор на примере

Допустим, ATR(14) на GBP/USD M1 показывает 2,5 пункта. Вы видите сетап, который, как вам кажется, может поднять цену на 4 пункта.

• При экспирации 30 секунд типичное движение — около 2,5 × √0,5 ≈ 1,8 пункта. Ожидаемое движение на 4 пункта вряд ли успеет завершиться, а шум в пару пунктов вполне может решить исход сделки.
• При экспирации 3 минуты типичное движение — около 2,5 × √3 ≈ 4,3 пункта. Теперь у вашей идеи примерно столько пространства, сколько нужно, — но и у шума тоже, а он с тем же успехом может сдвинуть цену против вас.

Эта арифметика лишь иллюстрация и не делает ни одну из сделок хорошей. Она показывает соотношение: слишком короткая относительно волатильности экспирация не оставляет вашему анализу времени сыграть роль, а более длинная даёт пространство и вашей идее, и случайности. Подробнее — в статье о выборе времени экспирации.

Почему волатильность важна для коротких экспираций

• Низкая волатильность + короткая экспирация — исход сделки часто решает пункт или меньше, поэтому ничьи и почти-ничьи нередки, и всё определяют мелкие тики.
• Высокая волатильность + короткая экспирация — крупные случайные колебания за секунды могут унести цену далеко в любую сторону; верная идея может проиграть одному выбросу.
• Резкое расширение — после спокойной фазы первые крупные свечи расширения — это именно то место, где скапливаются ложные пробои и резкие развороты.

Типичные ошибки

• Считать высокую волатильность возможностью по умолчанию. Она увеличивает движения в обе стороны.
• Увеличивать сумму сделки, когда рынок «пошёл». Более широкие колебания означают большую неопределённость, а не лучшие шансы.
• Использовать одну и ту же экспирацию и в мёртвый час азиатской сессии, и сразу после выхода важных данных.
• Путать волатильность с трендом. Бешено мечущийся боковик очень волатилен, но тренда в нём нет.

Как настроить это в терминале Sky Trade

Добавьте ATR или полосы Боллинджера из списка индикаторов над графиком: ATR появляется в отдельной панели под ценой, полосы Боллинджера — прямо на графике цены. Каналы Кельтнера и Дончиана из того же списка тоже расширяются и сужаются вместе с волатильностью.