Grundlagen des Wirtschaftskalenders: Ist, Prognose, Vorwert, Relevanz

Ein Wirtschaftskalender ist ein Zeitplan der anstehenden Datenveröffentlichungen und Zentralbanktermine – mit Uhrzeit, Land, Erwartungswert und nach der Veröffentlichung der tatsächlichen Zahl. Für einen kurzfristigen Trader erfüllt er vor allem eine Aufgabe: Er sagt dir, wann der Markt gleich von Nachrichten getroffen wird, damit du nicht genau in der Sekunde, in der eine wichtige Zahl erscheint, in einem 1-Minuten-Trade steckst. Die meisten Finanznachrichtenseiten veröffentlichen einen kostenlosen Kalender; der Aufbau ist fast immer gleich.

Die Spalten im Einzelnen

Eine typische Zeile eines Wirtschaftskalenders sieht so aus:

• Zeit. Prüfe, welche Zeitzone der Kalender verwendet; bei den meisten kannst du deine eigene einstellen. Eine Verwechslung um eine Stunde ist der klassische Fehler rund um die Zeitumstellung.
• Währung. Die am direktesten betroffene Währung. Eine US-Veröffentlichung bewegt vor allem USD-Paare, aber große Daten wirken sich auf alles aus.
• Ereignis. Der Name der Veröffentlichung oder Sitzung.
• Relevanz. Meist niedrig, mittel oder hoch, oft als ein bis drei Symbole oder Farben dargestellt. Das ist die Einschätzung des Kalenderanbieters, wie stark die Veröffentlichung Kurse typischerweise bewegt – keine Prognose für heute.
• Prognose. Die Konsenserwartung der Ökonomen, vor der Veröffentlichung erhoben. Das ist ungefähr das, was der Markt bereits eingepreist hat.
• Vorwert. Der Wert der Vorperiode, manchmal revidiert. Revisionen zählen: Wird der Vormonat deutlich nach unten korrigiert, kann auch eine ordentliche Schlagzeile enttäuschen.
• Ist. Die veröffentlichte Zahl, eingetragen zum Veröffentlichungszeitpunkt.

Die Zahl, die den Kurs bewegt, ist die Überraschung

Kurse reagieren auf Ist gegenüber Prognose, nicht darauf, ob eine Zahl absolut gesehen „gut“ ist. In der Zeile oben lagen die Payrolls bei 250K gegenüber einer Prognose von 180K – eine große positive Überraschung. Eine typische erste Reaktion wäre ein stärkerer Dollar: EUR/USD runter, USD/JPY hoch. Hätte der Ist-Wert bei 175K gelegen, nahe an der Prognose, wäre die Reaktion vielleicht klein ausgefallen, obwohl 175K eine gesunde Zahl ist.

Reaktionen können sich auch innerhalb von Minuten umkehren, wenn Händler die Details lesen, etwa Lohnwachstum oder Revisionen. Der erste Ausschlag ist nicht immer die Bewegung, die bleibt.

Die großen Drei für Devisentrader

Non-Farm Payrolls (NFP)

Der US-Arbeitsmarktbericht, meist am ersten Freitag des Monats um 8:30 Uhr New Yorker Zeit veröffentlicht, also um 13:30 UTC im Winter der Nordhalbkugel und um 12:30 UTC im Sommer. Er enthält die Veränderung der Stellen, die Arbeitslosenquote und die durchschnittlichen Stundenlöhne. Alle drei können den Dollar bewegen, und manchmal zeigen sie in verschiedene Richtungen. Mehr im Glossar: Non-Farm Payrolls.

Verbraucherpreisindex (CPI)

Das wichtigste Inflationsmaß, in den meisten großen Volkswirtschaften monatlich veröffentlicht. Weil die Inflation die Zinserwartungen treibt, kann eine CPI-Überraschung eine Währung so stark bewegen wie ein Zinsentscheid. Händler achten oft auf den „Kern“-CPI, der die schwankungsanfälligen Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert.

Zentralbankentscheide

Die US-Notenbank Federal Reserve, die Europäische Zentralbank, die Bank of England, die Bank of Japan und andere verkünden ihre geldpolitischen Entscheidungen nach einem vorab veröffentlichten Zeitplan, typischerweise etwa achtmal im Jahr. Der Zinsentscheid erscheint zu einer festen Uhrzeit, oft folgt eine Pressekonferenz, die eine zweite Bewegungswelle auslösen kann. Warum Zinsen so wichtig sind, erklärt was Wechselkurse bewegt.

Warum die Volatilität rund um Veröffentlichungen sprunghaft steigt

Kurz vor einer Veröffentlichung mit hoher Relevanz ziehen viele Liquiditätsanbieter im Interbankenmarkt ihre Kurse zurück oder weiten ihre Spreads aus, weil niemand bei einer Überraschung auf der falschen Seite stehen will. Bei der Veröffentlichung trifft eine Welle von Orders auf einen dünneren Markt. Das Ergebnis ist ein schneller Sprung, manchmal in beide Richtungen innerhalb derselben Minute, gefolgt von einer Phase erhöhter Volatilität.

Für einen Höher/Tiefer-Trade auf einem Marktpaar hat das eine einfache Folge. Läuft dein Trade wenige Sekunden nach der Veröffentlichung ab, entscheidet über sein Ergebnis die erste Reaktion auf eine Zahl, die du vorher nicht kennen konntest. Das ist keine Analyse, sondern ein Münzwurf mit einer Rendite unter 100 %.

Eine praktische Regel

Eine einfache persönliche Regel, die viele kurzfristige Trader nutzen:

1. Prüfe jeden Morgen den Kalender auf Ereignisse mit hoher Relevanz in den Währungen, die du tradest.
2. Eröffne in diesen Währungen in den Minuten vor der Veröffentlichung keine Trades mit kurzer Laufzeit, zum Beispiel in den letzten 10–15 Minuten.
3. Stelle sicher, dass kein offener Trade während des Veröffentlichungsfensters abläuft.
4. Warte nach der Veröffentlichung, bis sich der erste Ausschlag gelegt hat, zum Beispiel 10–15 Minuten, bevor du wieder nach Setups suchst.

Rechenbeispiel. Es ist ein Freitag im Winter, NFP kommt um 13:30 UTC. Um 13:24 siehst du auf EUR/USD M1 ein Setup, das nach einer Laufzeit von 3 Minuten verlangt und um 13:27 enden würde. Streng genommen endet es vor der Veröffentlichung, aber der Markt ist bereits dünn und nervös, und ein einziger verspäteter Klick schiebt den Ablauf auf 13:30. Nach der Regel oben lässt du es aus und kommst nach etwa 13:45 zurück.

Schreib die Regel in deinen Trading-Plan, damit du sie nicht unter Druck neu entscheiden musst. Wie groß jeder Trade sein sollte, ist eine eigene Frage, behandelt unter Risiko pro Trade.

Was der Kalender nicht abdeckt

• Ungeplante Nachrichten. Politische Äußerungen, Konflikte oder überraschende Interventionen stehen in keinem Kalender.
• OTC-Instrumente. Bei Sky Trade werden OTC-Kurse vom Server von Sky Trade erzeugt und folgen keinem realen Markt. Wirtschaftsdaten haben keinen Einfluss auf sie; der Kalender ist nur für Marktpaare relevant.
• Richtung. Der Kalender sagt dir, wann sich das Risiko ballt, nicht, wohin der Kurs geht.