Inflação

A inflação mede a rapidez com que os preços de uma economia sobem, geralmente por meio de um índice de preços ao consumidor (CPI) comparado com um ano antes. Uma inflação de 3% significa que uma cesta típica de produtos custa cerca de 3% a mais do que doze meses atrás.

Para quem opera moedas, a inflação importa principalmente por meio do banco central. A maioria dos bancos centrais busca inflação baixa e estável, muitas vezes em torno de 2%. Se a inflação vem quente, o mercado espera juros mais altos, o que tende a sustentar a moeda; se ela cai rápido, espera cortes.

A divulgação importa menos do que a surpresa em relação à previsão. Um CPI de 3,4% contra 3,1% esperado pode sacudir uma moeda em segundos; os mesmos 3,4% podem ser ignorados se já eram totalmente esperados. O núcleo da inflação, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, muitas vezes recebe mais atenção do que o número cheio.

É um equívoco achar que inflação alta é simplesmente boa para a moeda porque os juros sobem. No longo prazo, uma inflação persistentemente alta corrói o valor da moeda, então a reação de curto prazo e o efeito de longo prazo podem apontar em direções opostas. Veja o que move o preço das moedas e o calendário econômico.