如何选择到期时间：让到期时间匹配时间周期与交易形态

到期时间是一个默默决定你的分析是否有机会发挥作用的决定。一个在 5 分钟图上合理的想法，可能被 15 秒的到期时间毁掉；而 2 小时的到期时间，会把一次快速的动能判断变成对整个交易时段剩余走势的猜测。经验法则很简单：到期时间应当足够让你预期的走势发生，但不要更长。

到期时间究竟决定了什么

只有到期那一刻的价格才算数，中间发生的一切都与结果无关。所以你每笔交易真正要问的不是“我的想法对不对”，而是“我的想法会不会恰好在这一秒体现在价格上”。

在 Sky Trade 上，你可以设置 5 秒到 4 小时的到期时间，预设从 5s 到 4h，可以按时长设置，也可以按时钟时间（“平仓于”）设置。市场货币对的最短到期时间为 30 秒。具体机制见上涨/下跌交易如何运作。

信号与噪音

每张价格图表都混合了两种东西：

• 信号： 与你的交易形态相关的那部分走势，例如趋势延续、从支撑位反弹，或突破后的持续行情。
• [噪音](/glossary/noise)： 由单个报价和订单流引起的随机小幅抖动，不带有任何可预测的方向。

噪音的增长速度不如趋势快。在几秒钟内，几乎只有噪音。在几分钟内，如果存在真正的方向性走势，它就有时间变得比周围的抖动更大。这就是极短到期如此残酷的原因：即使你的判断正确，最后一个报价也可能落在入场价的任何一侧。

5–30 秒交易中的报价噪音

在 OTC 品种上，服务器每 0.5 秒生成一个新报价，因此 5 秒的交易大约覆盖 10 个报价，30 秒的交易大约 60 个。这样的空间不足以让任何形态展开，而且在 OTC 上本来也没有什么可展开的：价格是无漂移的随机游走，所以在任何到期时间下，收于上涨的概率都是 50/50。

在市场货币对上，平台设定的最短到期时间为 30 秒。即使在这个时长下，真实的银行间报价到达也并不规律，临近结束时的一次报价更新就可能决定这笔交易。

让到期时间匹配时间周期

许多短线交易者使用的一条实用准则是：到期时间大约应覆盖你发现交易形态的那个[时间周期](/glossary/timeframe)上的 2 到 5 根 K 线。如果某个形态出现在 M1 K 线上，它说的是接下来几分钟的事，而不是接下来 15 秒，也不是接下来一小时。

这只是准则而非定律，也不会让任何形态变得可靠。它只是防止错配：到期时间太短，想法来不及体现；或者太长，交易还没结束，当初入场的理由就已经过期了。想深入了解不同时间周期之间的关系，请看时间周期详解。

让到期时间匹配交易形态

不同的想法有不同的自然寿命。

• 趋势延续。 如果你的想法是“M5 上的趋势在回调后继续”，这样的走势通常需要好几根 K 线。极短的到期时间大多只会捕捉到回调中的噪音。
• 价位反弹。 对支撑位或阻力位的反应可能很快，但第一次触及时往往会来回晃动。几根 K 线的到期时间能为这种晃动留出空间。
• 突破。 突破后价格常常会先回踩被突破的价位，然后才继续前进。如果到期时间恰好在回踩期间结束，正确的判断也会变成亏损。参见突破与假突破。
• 波动性。 在快速行情中，价格移动距离很快，但摆动也更大。在波动剧烈的市场中，过短的到期时间是在赌摆动，而不是赌走势。波动性详解介绍了如何衡量波动。

实例

示例 1，M1 形态。 在 EUR/USD 的 M1 图上，你看到上升趋势中价格回调到一条向上的移动平均线。你的想法关乎接下来几分钟。3 分钟的到期时间是合适的；10 秒的到期时间检验的只是下一个碰巧出现的报价，而不是你的想法。

示例 2，M5 形态配合按时钟时间到期。 在 GBP/USD 的 M5 图上，一根 K 线在 10:20 收于阻力位上方。你预计接下来几根 K 线会延续走势。你按时钟时间把到期设为 10:40，这样交易恰好在一根 K 线收盘时结束，大约是四根 K 线之后。如果你在 10:20:40 入场，交易持续 19 分 20 秒。

示例 3，错配。 你在 M15 图上发现一个震荡区间，在底部以 15 秒的到期时间买入。交易以不到 1 个点的差距亏损，而价格在接下来半小时里大幅上涨。分析没有问题，只是到期时间属于另一笔交易。

到期时间与风险

更长的到期时间本身并不更安全。它给了真实走势出现的时间，但也给了市场改变主意的时间，而收益率不变。无论时长多少，每笔交易的交易金额都处于完全的风险之中。