基軸通貨（ベース通貨）

XXX/YYY と書かれた通貨ペアでは、基軸通貨は XXX です。価格は常に「基軸通貨1単位は決済通貨のこれだけに等しい」と読みます。GBP/USD 1.2700 では基軸通貨はポンドで、£1は$1.27です。

方向を読むうえで、基軸通貨は重要です。ペアが上昇すれば基軸通貨は決済通貨に対して強くなっており、下落すれば弱くなっています。したがって USD/JPY での「ハイ」の取引は、ドルが円に対して上がる、言い換えれば円がドルに対して下がるという見方になります。

どちらの通貨が先に来るかは市場の慣習で決まり、その慣習は論理的というより歴史的なものです。ユーロは登場するすべてのペアで基軸通貨になり、ポンドはドルより先に、ドルは円、スイスフラン、カナダドルより先に来ます。EUR/USD なのに USD/JPY なのはそのためです。

よくある勘違いは、USD/CHF のチャートの上昇をフラン高と読むことです。実際は逆で、フランが弱くなっています。この項目は決済通貨と通貨ペアと合わせて読んでください。