Marteau et pendu : une même bougie, deux significations

Le marteau et le pendu sont la même bougie : un petit corps près du haut de son amplitude et une longue mèche basse. La seule différence, c'est l'endroit où elle apparaît. Après une baisse, on l'appelle marteau et on y voit un possible retournement haussier. Après une hausse, on l'appelle pendu et on y voit un avertissement. La forme seule ne dit rien sur laquelle des deux histoires est la vraie.

La forme

Les deux bougies partagent trois caractéristiques :

• Un petit corps dans la partie haute de l'amplitude de la bougie. Sa couleur peut être l'une ou l'autre ; elle compte moins que l'emplacement.
• Une longue mèche basse, couramment au moins deux fois plus longue que le corps.
• Peu ou pas de mèche haute.

La mèche basse enregistre que les vendeurs ont poussé le prix bien en dessous de l'ouverture pendant la période, puis que le prix est remonté pour clôturer près du haut. C'est tout l'événement. Sa signification dépend du marché qui l'entoure.

Le marteau : après une baisse

Quand cette bougie apparaît après une série de bougies baissières, surtout sur un niveau de support, la lecture est la suivante : les vendeurs ont tenté de prolonger la baisse, ont échoué, et les acheteurs ont repris le prix. C'est un signe de rejet des prix plus bas. L'entrée du glossaire sur le marteau en donne une courte définition.

Un corps haussier (clôture au-dessus de l'ouverture) est parfois jugé un peu plus fort, mais l'emplacement et la suite comptent davantage.

Le pendu : après une hausse

Quand la même bougie apparaît après une montée, elle paraît moins héroïque. La longue mèche basse montre que, pour la première fois depuis un moment, les vendeurs ont réussi à faire nettement baisser le prix pendant la période. Les acheteurs se sont repris avant la clôture, mais le marché a révélé un certain intérêt vendeur. C'est pourquoi la figure se lit comme un avertissement que la hausse s'essouffle peut-être, et non comme un retournement en soi.

Beaucoup de traders jugent le pendu plus faible que le marteau, justement parce que la bougie a tout de même clôturé près de son plus haut. Il exige davantage de confirmation.

Un exemple concret

Marteau. L'USD/CAD en M15 baisse pendant six bougies de 1,36400 à 1,36000, un niveau qui a tenu deux fois comme support hier. La septième bougie descend à 1,35880, puis remonte et clôture à 1,35990 près de son plus haut, avec un corps de 2 pips et une mèche basse de 11. C'est un marteau sur support.

Un trader attendrait la bougie suivante. Si elle clôture au-dessus du plus haut du marteau, le rejet est confirmé. Si au contraire elle clôture sous le plus bas du marteau, à 1,35880, le support a cédé et le marteau n'était qu'une pause dans la baisse.

Pendu. Plus tard, la même paire monte à 1,36600 et dessine une forme identique. Même corps, même mèche. Cette fois, c'est un pendu. Si la bougie suivante ouvre, descend sous le corps du pendu et y clôture, l'avertissement prend du poids. Si elle clôture plus haut, la hausse a simplement continué.

La bougie n'a pas changé. Seul le contexte a changé.

La confirmation et son prix

Attendre la bougie suivante réduit les faux signaux mais coûte du prix : au moment où la confirmation apparaît, une partie du mouvement attendu a peut-être déjà eu lieu. Ce compromis existe dans toutes les figures en chandeliers. Une confirmation typique est la clôture de la bougie suivante au-delà du plus haut de la figure (pour un marteau) ou sous son corps ou son plus bas (pour un pendu).

Comment ces figures échouent

• Pas de niveau. Un marteau au milieu de nulle part n'est qu'une bougie avec une longue mèche.
• Une tendance forte. Dans une tendance baissière marquée, les marteaux apparaissent et sont cassés à répétition.
• Une mèche trop courte. Si la mèche dépasse à peine la longueur du corps, ce n'est pas le même rejet.
• Les pics liés aux annonces. Un seul pic rapide suivi d'une reprise peut créer un marteau d'apparence parfaite qui reflète un seul ordre, et non un changement de sentiment.

Expirations courtes et OTC

Sur des graphiques S5–M1, les longues mèches basses se forment sans cesse à cause du bruit des ticks, si bien que les formes de marteau sont partout et que la plupart ne signifient pas grand-chose. Pour des expirations courtes, beaucoup de traders cherchent la figure en M5 ou M15 sur des niveaux nets, puis décident du timing sur une unité de temps inférieure. Gardez en tête qu'attendre une confirmation en M15 signifie attendre 15 minutes de plus.

Sur les instruments OTC de Sky Trade, les prix sont générés par le serveur de Sky Trade et ne suivent aucun marché réel. Le modèle rend le prochain mouvement imprévisible, donc un marteau y est une mèche aléatoire, sans aucune information sur la bougie suivante.

Comment l'utiliser dans le terminal Sky Trade

Utilisez le type de graphique Bougies et marquez à l'avance supports et résistances avec des niveaux horizontaux. Activez le minuteur de bougie pour ne juger la bougie qu'une fois clôturée ; un « marteau » à la 50e seconde peut encore clôturer en tout autre chose.